Aula 6 Engenharia Economica

Engenharia Econômica\nAula 6: Taxa interna de retorno\nProf. Dr. Erik Eduardo Rego Aula 6 – Taxa interna de retorno\n6.1 Taxa interna de retorno (TIR)\n6.2 TIR – limitações\n6.3 TIR modificada\n6.4 Comparação TIR x VPL Aula 6 – Taxa interna de retorno\n6.1 Taxa interna de retorno (TIR)\n6.2 TIR – limitações\n6.3 TIR modificada\n6.4 Comparação TIR x VPL Taxa interna de retorno (TIR)\n\n i VPL\n\n 8% 73,25%\n 9% 57,16%\n 10% 42,09%\n 11% 27,96%\n 12% 14,70%\n 13% 2,24%\n 14% (9,47)\n 15% (20,49)\n 16% (30,88)\n 17% (40,67)\n\nVPL pela taxa de desconto Taxa interna de retorno (TIR)\n\nMatematicamente, a TIR é a taxa hipotética de desconto que anula o Valor Presente Líquido.\n\nNão tem como finalidade a avaliação da rentabilidade absoluta a um determinado custo de capital; ao contrário, seu objetivo é encontrar uma taxa intrínseca de rendimento.\n\nA TIR não denota a taxa de retorno auferida em cada período, mas sim a rentabilidade média ponderada geometricamente, segundo o critério de juros compostos. Exemplo de cálculo\n\nCF0= -500\n\nVPL = CF0 + PV1 + PV2 + PV3 + PV4 + PV5 + PV6 + PV7 + PV8\n\nVPL = 0 = CF0 + (1+i) + CF1 + (1+i)^2 + CF2 + (1+i)^3 + ... + CF8 + (1+i)^8\n\nVPL = 0 -500 + 150 + 150 + 150 + 150 + 150 + 150 + 150 + 150\n\nTIR = 24,95% Utilização da TIR em projetos independentes\n\nRegra decisória\nSe TIR > custo de oportunidade ▶ Aceita-se o projeto\nSe TIR < custo de oportunidade ▶ Rejeita-se o projeto\n\nTIR e VPL do projeto independente levam sempre às mesmas conclusões de aceitação ou rejeição\nTIR superior ao custo de oportunidade leva a VPL positivo\nTIR inferior ao custo de oportunidade leva a VPL negativo Aula 6 – Taxa interna de retorno\n\n6.1 Taxa interna de retorno (TIR)\n6.2 TIR – limitações\n6.3 TIR modificada\n6.4 Comparação TIR x VPL Limitações da TIR: (1) múltiplas soluções em fluxos não convencionais\n\nVPL = 0 = CF0 + CF1 / (1 + TIR)¹ + CF2 / (1 + TIR)² + CF3 / (1 + TIR)³ + ... + CF8 / (1 + TIR)⁸\n\nFluxo convencional: uma ou mais saídas de caixa seguidas de uma série de entradas Limitações da TIR:\n(1) múltiplas soluções em fluxos não convencionais\n\nFluxo não convencional:\nfluxos positivos e negativos alternados\n\nCada mudança na direção dos fluxos de caixa do projeto pode resultar em mais uma TIR.